中泰期货苯乙烯策略报告20230427-关注正套和做多苯乙烯利...

ziyan916

       短期宏观层面对苯乙烯价格带来拖累，后续该影响将有减弱。近日受美国第一共和美国银行危机出现反复影响，国际油价大幅走弱，拖累苯乙烯价格走势。不过我们认为从目前美国经济看，不会因为单一银行的问题引发危机，对市场的影响依然集中于短期的情绪面。
       在宏观层面的影响减弱后，苯乙烯价格的运行逻辑或回归基本面。在夏季来临前，苯乙烯受装置集中检修和需求有保持因素影响，基本面预计改善，对价格将带来一定支撑。而此时纯苯由于在5月中下旬装置集中重启且下游苯乙烯行业装置检修较多，其基本面预期一般，对苯乙烯价格的成本支撑料有减弱。因此基于苯乙烯和纯苯的基本面预期，中短期可考虑就苯乙烯品种逢低正套，以及逢低做多苯乙烯行业利润。
       长期来说，受到装置集中重启和新装置投产因素影响，苯乙烯市场供应呈现逐渐增量格局，需求上受夏季传统高温淡季影响，预计也将有所下滑，因此长期苯乙烯基本面预期转弱，若未来宏观层面没有明显的多空指引，可考虑逢高空配苯乙烯。而长期角度来说，纯苯由于下游苯乙烯行业装置回归需求和其基本面将环比出现好转，因此若此时苯乙烯-纯苯间价差较大，也可考虑逢高做空苯乙烯行业利润。
       风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯装置超预期变动。