地产持续发力 PVC后市可期（专题报告）

fan86k

       2022 年由于房地产市场比较低迷，下半年 PVC 粉料和铺地制品出口都持续下降，PVC 需求较弱，行业亏损比较严重。2022 年全年 PVC 价格重心也是持续下移。由于上游电石厂家很多也处于亏损状态，电石产量持续下滑，电石和乙烯价格比 PVC 表现坚挺。原料端成本对 PVC 价格构成强支撑。
        11 月份之后，我国房地产市场连续出台利好政策，支持房地产市场平稳健康发展。利好政策措施的出台，对于此前低迷的房地产市场是强有力的刺激，有利于提振市场信心。目前随着防疫政策进一步优化，全国多地全面复工复产，稳经济政策逐步出台，就业有望增加，消费者信心将逐步恢复，地产销售也有望企稳回升。2023 年一季度银行放贷资金充足，加上央行下调存款准备金率等货币宽松政策，也将继续为稳定房地产市场和国内经济形势提供政策支持。
       PVC 下游制品超过 50%用于房地产相关领域，房地产的中长期触底回暖，将有利于未来国内 PVC 需求的回升。展望后市，PVC 中长期价格有望继续上涨。PVC下游加工企业在目前 PVC 价格低位时进行买入保值正当其时。

       风险提示：欧美经济衰退可能超预期，导致 PVC 铺地制品出口进一步下滑。由于各种原因，国内房地产回暖可能不及预期。