居民信贷有所减少，宽信用政策仍需加码

2145166

摘要：
  4 月，社会融资规模增量为 1.22 万亿元，比上年同期多 2729 亿元。4 月末社会融资规模存量为 359.95 万亿元，同比增长 10%。广义货币(M2)余额 280.85 万亿元，同比增长 12.4%，狭义货币(M1)余额 66.98 万亿元，同比增长 5.3%。
  4 月份，企业信贷和债券融资继续保持高位，表外融资规模保持稳定，受历史存量房贷利率较高影响，居民信贷和存款均有所减少，总体带动社融增量比上年同期多增 2729 亿元。4 月末，社
融存量增速稳定在 10%，与上月持平。当前经济恢复出现分化，制造业景气度回落，物价处于低位，国内外需求偏弱，宽信用政策仍需加码。
  国债期货观点：随着经济数据不及预期、存款利率下调利多等事件落地，短期跌破 2.7%关口后有所反复，国债期货价格上涨后谨防高位回落，当前期现基差逐步收窄甚至转正，期货合约存在一定的正向套利机会，做多的性价比不如现券，建议关注基差和跨期套利机会。

链接：申万期货_金融专题_国债期货：居民信贷有所减少，宽信用政策仍需加码