纯碱：宏观基本面共振 高位震荡为主

徽商期货张玺

摘要

1. 纯碱“强现实”与“强预期”共振，价格在宏观政策和建材基本面强势的带动下，加之市场情绪好转，盘面出现了一定的反弹，现货价格后市仍有提涨的预期。

2. 基本面来看，生产端的高利润态势延续，开工率依然维持90%以上的高位，需求端浮法冷修与光伏投产冲抵，重碱需求相对稳定，库存小幅去化仍处低位，短期矛盾不大。

3. 总体来看，纯碱市场价格走势依旧坚挺，05基本面强势的格局暂时不会改变。后续紧密跟踪疫情发展、房地产销售和玻璃高频产销数据。

风险提示：纯碱新增产能投产不及预期、地产终端需求增加、光伏玻璃生产线投产好于预期。
正文请见附件