玉米年报：结构化供应再平衡，重心抬升续前“元”

chenchunlei

2022年玉米期价呈现明显的N型震荡走势，展望2023年：

供应方面：玉米新作为主体，进口与谷物替代补充，社会库存与轮换调节的“三位一体”的供应结构能充分满足国内玉米需求。国内玉米产能空间限制及天气、物流等因素炒作下致综合使用成本上升，奠定了玉米高价的支撑基础。外部局势动荡及宏观通胀因素下汇率及船运费用等变化，导致进口成本大幅波动。稻谷拍卖投放量充足，虽成交率偏低，但可替代潜力大。总的来说，供应上的结构化导致影响玉米价格的波动因子增加，可调节的再平衡能力或令远期玉米价格难改震荡局面。