中证 1000 股指期货及期权 首周运行情况

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摘要： IM 上市当天交投较为活跃，总成交量大约为历史合约 的 3 分之 1 左右，反映市场对于 IM 需求量不俗，当月合约 流动性情况较好。从各期限合约成交占比来看， IM2208 成 交占比 60.7%与 IC 水平接近，低于 IF、 IH，说明相对而言 IM 投资者结构与 IC 类似，远月合约交易需求相对较大。 从 IM 升贴水表现来看，截止收盘 IM 各合约升贴水在-450 至-80 之间，整体贴水水平为四大期指中最大，年化升贴水率在 -9.72%至-13.42%，年化升贴水期限结构呈现近高远低的状 态。从市场首日的定价区间来看， IM 整体贴水结构与 IC 相 近，并且贴水幅度比 IC 更深，与我们预期相符。预计未来 IM 年化升贴水将在-15%之-10%区间运行。 另外，首日 IM 日 中各期限合约贴水有所扩大，主要与指数表现弱势，以及对 冲投资者参积极有关。