苹果暴涨为哪般？

影香居士

五一节后第一个交易日，大部分商品出现了下跌行情，延续了五一前市场对于消费下降、经济衰退的预期，但是还是有像黄金白银、棉花、苹果这样的品种继续上涨，确实有一点避险的味道。其中，苹果的本轮上涨是从4月14日开始的，巧合的是正好在我们上次西北调研结束的那一天，到现在已经有12个交易日了，主力合约的涨幅已经达到11%。那么本轮苹果暴涨又为哪般呢？

我们首先看现象，再去分析本质。随着5月份的来临，AP2305合约目前已经进入交割月，05合约并没有跟随着主力合约上涨，这意味着当前盘面所有的苹果合约都是新季苹果合约，因此本轮苹果价格的上涨，和当前库存果之间没有必然联系，尽管当前库存果消化的还不错，更多的还是新季苹果的故事。可以看到，5月4日当天涨幅最大的是AP2403和AP2404合约，作为主力的AP2310反而涨的最少，仅仅根据盘面得出的合理解释是，远期合约贴水较大，当前出现了基本面改变的情况下，导致市场对于远期的预期更看好，使得近远月价差出现收缩，假如未来持续朝着该方向发展，那么远期价格可能由贴水转为升水。

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    本文发表于5月5日农产品集购网（具体内容详见附件）