1、今年出台冬储政策的钢厂数量较去年大幅减少，钢厂亏损自储意愿大幅上升。2、大部分已出冬储政策的钢厂未出台保值或锁价结算政策，贸易商冬储结算可选性较去年大幅下降。3、华东地区螺纹冬储锁价 3950-3990 元/吨，较去年低 500 元/吨。4、钢厂贴息普遍在月息 7 厘，较去年下降 0.5-1 厘/月。5、今年贸易商主动冬储积极性整体低于去年。6、钢材后市展望及盘面冬储建议：今年冬储期间螺纹钢现货价格较去年同期低 600元/吨，华东地区钢厂冬储锁价在 3950-3990 元/吨，钢厂出台的冬储政策一般，贸易商主动冬储积极性较差，多为被动冬储，钢厂自储比例大幅上升。目前螺纹钢库存处于历年农历同期适中水平，产量和消费均处于历史低位，根据目前螺纹钢的总库存以及2017-2022 年春节前后农历同期的平均累库速度，预测 2023 年节后的库存峰值为 1443 万吨，峰值将处于近 7 年季节性适中水平。地产利好政策频出且基建逆周期调节将进一步加码，节后去库阶段消费预期较好，但考虑地产数据较差，金三银四对钢材消费实际带动有限，节后库存峰值或达近 7 年适中水平，整体驱动方向不是特别明确。但考虑钢厂亏损估值较低，若盘面价格低于冬储锁价区间，建议贸易商在螺纹 2305 合约 3900 元/吨左右可择机少量冬储。详细内容请查收附件，谢谢！