印度上调矿石出口关税影响分析

DZxuhuimin

★     事件：印度拟立即大幅提高其铁矿出口关税

根据印度新闻报道，即日起，印度拟大幅提高其铁矿石出口关税。其中，对所有粉矿出口关税提高至50%，对球团矿出口征收45%关税。目前，印度现行出口政策为58%以上粉矿和块矿出口关税30%，58%以下粉矿和球团矿无出口关税。

★   印度21年出口铁矿3600W，且集中此前无关税品种

2021年，印度全年铁矿石出口量约3600万吨，其中向中国出口3340万吨，占其比例的94%。2022年1-3月份，印度累计出口铁矿石651万吨，发往中国约397万吨。分品种上，印度现有铁矿石出口集中在无关税品种，即58%以下粉矿和球团矿为主。且2021年7-8月份后，随着普氏指数价格跌破120美金后，印度58%以下低品矿出口量急速萎缩，转而以售价较高的球团矿为主。

★   印度出口减量上限1950万吨，其中对中国出口减量1200万吨

假设印度出口关税大幅上调后出口窗口全部关闭，预计影响印度全年出口总量上限为1950万吨。其中，58%以下低品矿全年减量500万吨，球团全年减量1200万吨。对于中国来说，印度矿全年潜在进口减量1200万吨，占我国进口量的1.5%。

★   印度出口减量利多铁矿，但下游钢材压力限制反弹高度

印度出口减量对整体铁矿石供应量影响不小，对短期矿价影响偏多。但在未看到国内终端需求明显放量之前，钢厂成材压力巨大且生产利润收缩，矿价反弹高度和持续期并不看好。目前黑色整体矛盾集中成材。原料在高铁水保护下维持偏强。但在终端需求未见明显改善之前，钢厂端压力将持续增加，后期继续观察钢厂成材压力和高炉检修动作。

★风险提示：

国内疫情，需求变化，印度出口政策