华泰期货黑色专题报告20211029：房地产税征收对钢材消费的...

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【核心提示】

1、[url=]房地产税开始试点，地产行业进入新时代。短期来看，会进一步影响房企的拿地意愿。结构上，核心与非核心区域土地市场将会出现明显分化。从中长期的角度来看，市场供需主要受人口结构、经济增速、收入增长等多方面宏观因素影响，房地产税中长期并不直接影响供需格局，从国际经验来看也能验证这一结论。[/url]

2、中国人均粗钢消费已至高位，消费大概率处于顶部。从人均粗钢消费数据来看，2003年中国粗钢人均消费首次超过全球平均值；随着中国经济的发展，我国粗钢人均消费延续增长趋势，2017年人均粗钢消费已经超过日本。而随着工业化的完成，人均粗钢消费也将达到峰值。

3、国家经济发达程度不同，导致钢材消费结构不同。通常发达国家和发展中国家结构差异很大。发展中国家钢材消费主要在建筑业，而发达国家钢材消费主要在制造业方面。中国钢材消费结构中，建筑业一度占到钢材消费总量的接近60%。而整个建筑业和建筑业相关行业，占到了钢材消费的70%:工程机械、甚至汽车和家电都依赖于房地产业的发展。

4、中国主动调整经济模式，钢材消费结构将产生变化。在可预见的将来，随着房地产税试点的开始，房地产行业必将迎来新一轮巨变。未来，我国钢材消费结构也将出现调整，传统建筑用钢需求将会下降。而国家对新制造业的支持力度加大，新制造业的用钢需求将会成为钢材消费的新增长点。