华泰期货贵金属与有色专题报告20220427：疫情对国内汽车板...

shicheng1986

报告摘要：

自3月初以来至今，国内主要汽车生产地区，诸如吉林、上海以及广州陆续受到了新冠疫情的影响。目前上海以及吉林多区域仍处于封城状态之下。由于吉林、上海、广东（以广州、佛山地区为主）三地约占我国汽车生产总量的三分之一。从2021年上述三地的汽车产量来看，累计分别达到283.32万辆、242.41万辆以及296.64万辆。占全国汽车总产量比例分别达到10.68%、9.14%以及11.18%。预计全部影响完全退去或将要到7月后才有可能实现。

然而，虽然疫情对于国内汽车主要生产地区以及相关企业影响看似较为严重，但由于目前上述涉疫地区已经逐渐开始尝试推动复工复产，加之3至7月并非汽车生产的绝对旺季时段。因此对于有色品种需求整体的拖累实则并不如想象中那般明显。

预计上海、吉林以及广州地区3至7月传统汽车受影响产量约在116万辆。新能源汽车约在22.8万辆。以传统汽车以及新能源汽车个自单车消耗相关金属量估算，有色板块相关金属需求受影响结果如下所示：

铜：4.96万吨

铝：22.19万吨

锌：1.22万吨

镍：0.41万吨

倘若国内疫情能够得到相对有效的控制，那么随着下半年，尤其是4季度汽车产销旺季的到来，汽车板块的需求或在下半年有所恢复。尤其在新能源汽车方面对于有色需求的提振将会更为突出。