USDA种植意向及供需报告出炉，豆粕行情如何演绎

13662621334

豆粕行情展望

南美大豆基本定产，市场焦点转向北美大豆供需情况。22/23年度美豆期末库存料为1245万吨，同比增加76%，定性看大概率累库。估值角度看，目前近1700美分的价格对应1245万吨的库存，美豆价格整体偏高估。

节奏上重点关注向上驱动和向下驱动的力量和力度。预计短期美豆继续上行动力不足，面临阶段性调整压力。中长期若产区天气不利影响作为生长，则存在上行的可能，但至于是延续前期多头趋势还是牛转熊周期中的反弹需要结合供需平衡表的变化再做判断。

国内豆粕整体跟随成本端美豆趋势波动，国内大豆供需及库存情况影响内外盘价差及近远月合约强弱，详见周报和月报。