【研究报告】发表：20211117螺纹钢 底部振荡为主

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总体来看，钢材市场整体仍维持供需双弱格局，内生驱动力还需看供给端和需求端收缩幅度的博弈。虽然粗钢产量平控工作接近尾声，供给端存环比小幅恢复预期，但仍有采暖季空气质量管控相关方案的接棒，且钢材生产利润压缩、钢材成本倒挂格局也将对钢铁企业生产产生一定限制及影响，供应端回升空间预计有限。需求端仍维持疲弱态势，钢材现货价格有望在弱需求以及原料成本下移的带动下存补跌预期，但随着市场有关房地产政策以及信贷货币政策放松预期的升温，市场情绪环比略有恢复，钢价深跌动能并不强劲，大概率呈底部振荡调整格局。展望后市，一方面，短期钢材价格大概率将围绕基差修复进行，现货弱于期货或将成为修复主路径；另一方面，钢材价格运行逻辑将逐步向需求端倾斜，需重点观测原料价格表现以及需求和库存情况。