关于人民币汇率的思考

chengdream

核心观点：美国就业恢复仍需要时间，宽松的货币政策和财政政策有望得到延续。美联储在今年年底之前缩减购债的概率不高，加息可能要等到明年下半年以后，甚至明年年底。国内经济复苏态势良好，PPI有望在5月份见顶回落。人民币以及国内资产仍然保持有较高的吸引力。央行提高外汇存款保证金的政策也反应出人民币升值的驱动较强，政策的调整更多的是改变汇率的变化节奏，而无法改变长期的基本面。因此后期人民币资产仍会有较强的吸引力。国内股市、债市仍有上行驱动。汇率对商品市场和房地产市场的影响还需要考虑产业政策和房地产政策的影响，在人民币升值的前期和中期，因为大量资金的流入，会驱动商品和房地产市场的价格上涨。当前人民币汇率仍然保持强势，后期需要我们重点关注美国就业和通胀数据的变化，以及美联储货币政策的调整节奏。