消费与资金双驱动 郑棉易涨难跌——郑棉市场2021年年报

王楠

从全球供给和消费的年度对比形势来看，2020/21年度产量预期下降，消费随着疫苗的投入使用，人们生活逐渐回归日常，消费较上一年度略有增加，期末库存略有下降的过程。

对中国棉花而言，促进消费和国内大循环是在当前国际环节中，中国采取的积极应用措施，对中国纺织服装的消费起到正向作用 ；同时各国央行的放水行为，也会增加市场上货币供应量，中国大宗商品市场是吸引外来资本的重要场所，起到价格的推助器的作用；从长周期看，国储库存从1100万吨下降到目前200万吨的水平，整体是一个去库存的大周期，也为将来棉价托底。整体看，2021年，棉花市场处于易涨难跌的格局中，大概率延续今年下半年以来的上涨行情，上涨高度还取决于资金量以及各国疫苗投入使用后带来的效果。