20201225-镍及不锈钢年报-旧爱未走新欢又来，镍将步入黄金...

D.L_TlbPc

受新冠疫情影响，上半年全球原生镍生产、消费均受到巨大影响。印尼禁矿使得全年镍矿供应总量大幅下降，菲律宾上、下半年受疫情和天气影响导致全年增量有限，但印尼新增镍铁产能的大量投产使得全球原生镍供应量较去年仍保持增长态势，国内镍原料供应结构发生明显转变，印尼未来将超越中国成为原生镍的最大供应国。电解镍供应整体保持平稳。预计明年全球原生镍供应将继续增长，但镍铁、电解镍和硫酸镍供应增量将继续分化。    中国和印尼不锈钢产能仍将保持增长态势，而随着目前大型新能源汽车企业在镍资源上的布局和三元电池高镍化的趋势，未来几年新能源产业将继续保持快速发展，我们有理由相信在不锈钢对原生镍需求仍保持稳定增长的情况下，新能源耗镍量快速增长将使得镍价迎来自己的黄金时代。    近期新冠疫情似有重新抬头趋势，复苏节奏可能出现变化，但整体趋势不变。预计上半年镍价仍有继续上行的可能，而下半年随着原生镍新增产能投放影响的显现，镍价将承受一定压力，预计明年沪镍价格重心将有所上移，全年沪镍价格运行区间在【110000,150000】元/吨。同时考虑到新能源与不锈钢对镍原料需求的变化，预计明年镍及不锈钢价格阶段性分化程度加剧，未来镍价对于不锈钢价格的影响将逐渐减弱，由于镍矿、镍铁供应端的不确定性，预计明年不锈钢价格仍将保持宽幅震荡走势，预计全年不锈钢价格运行区间在【11500,14500】元/吨。