郑棉： 整体供需宽松， 偏强震荡（2020年8月月报）

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新花生产方面， USDA 意外调增美棉产量预估，将单产调增至近年最高水平。目前的周干旱仍在持续，不排除后期美棉产量预估再次被调降的可能。今年以来全球范围内爆发的新冠疫情基本稳定，且市场心理预期已经过了最坏时期，加之各国相继出台刺激政策，各国宏观经济也开始缓慢复苏，棉纺消费亦呈现出回温状态， 不过恢复速度较为缓慢。 从季节上来看， 国内棉纺传统的金九银十即将到来，目前尚未看到下游消费有明显起色但可以肯定的是短期内难以再次明显走跌。另外， 根据前几年新棉上市时期的表现，新花集中上市时期较易发生抢购，进而推升棉价。
综上所述， 国内棉花整体供需略显宽松， 难有较大上涨行情； 同时随着下游消费的复苏以及新棉上市哄抬价格等因素，预计近期呈偏强震荡走势。 用棉企业可依据自身用棉计划，择机低位入场， 中期震荡区间 12000-13500 元/吨。
风险：疫情二次爆发、中美贸易关系