钢矿周报-20210319

Emilyqin

各品种核心逻辑和策略建议：
【螺纹】环保扰动，产量下降，但是幅度不大。高利润下，电炉产能利用率创历史新高，但是开工率尚未达到去年高点，因此预计后期以短流程为主建材产量仍会继续增加。螺纹需求不及预期，低于往年的季节性恢复情况，面对高产量、高利润、高库存的基本面，这种需求下，就是利空价格的。但是从前期统计的开工项目情况，后期的需求应该是会不错的。近期资金持续收紧，可能也是需求释放不佳的原因，因此对于需求释放的节奏不好说，那么对价格的影响节奏就难判断。技术上看，螺纹05合约在4400存在缺口。需求恢复不佳，盘面拉至升水的情况下，谨慎追多。螺纹操作暂时观望。
【热卷】本周产量继续下降，环保扰动较大。热卷供需基本面良好，但是后期扰动较大的消息是出口退税，一旦实施，对国内价格将形成阶段性利空，长期来看，全球制造业复苏的背景下，热卷仍是稳中上涨的。短期，热卷无明显利多驱动，5000压力较大，突破仍需驱动。操作暂时观望
【铁矿】环保限产以及压减政策等等，对铁矿均是利空的，但是铁矿基差较大，铁水产量还看不到趋势性的影响，因此铁矿在低位出现反弹震荡。国内政策对铁矿石利空的，但是国外其他国家的生铁产量预计在二季度将有明显同比增量，可能会造成国内总的铁矿供应同比去年无增量，甚至是同比负增长的供应。因此，铁矿交易逻辑也比较复杂，节奏上单边波动大，逻辑切换也会快，所以暂时以短线操作为主。保守操作者持有正套，主要是基差比较大。
策略建议：

       压减粗钢迟迟未有明确政策，高度关注政策倾向。

        ①一旦上层发言出现延迟压减的信号，那么铁矿09合约则转为多配，空利润思路钢材作空配。
        ②若压减粗钢正常进行，则铁矿09合约做阶段性做空配，维持多钢材利润的思路。但是后期海外可能会由于缺钢材而增产，尤其是东南亚发展中国家，那么铁矿9月后期可能会有反转。
        ③钢材铁矿的单边预计震荡，等待需求高点。铁矿正套基于基差，相对风险更小，5月铁矿做多头，由于9月前期一直在交易利空，因此空单可更多的配在在1月铁矿上。