烯烃需求整体略偏弱 价格向上动能不足

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核心观点
PE：本周国内PE石化企业生产负荷88.94%，较上周降低1.27%。国内长停检修装置增多，国产供应预计保持稳定或略有收缩格局。进口供应上，内外价格差距缩小，港口库存去库缓慢，库存小幅累库。需求端，本周农膜开机下降4%，包装膜开机下降2%，农膜旺季尾声，日内地膜开机回落至70%附近，膜料交投气氛一般，膜料利润出现回落；但管材和中空开机分别上升1%，单丝和薄膜开机维持稳定，PE下游需求整体来看，稳中略偏弱。库存端，上周石化去库理想，中游贸易商库存有降，但去库缓慢，对于价格接受意愿仍不高，原料价格传导缓慢。成本端来看，原油价格走势略弱，对于PE价格支撑有所减弱，但煤制和甲醇制成本支撑依旧坚挺，生产利润环比前期有所改善，产业上下游利润差距收缩。本周期价冲高回落转向偏弱运行，从周度级别来看，PE价格或仍可能偏弱运行，下方支撑8400，中期趋势仍向上，短期不宜过分看空。
PP：本周国内PP前期部分检修装置开机，石化开工较上周增1.67%，周产量环比上周增加1.34万吨。国内装置检修旺季，仍有待检装置。新产能上，华亭煤业20万吨聚丙烯项目进入试车准备阶段。海外方面，东南亚地区多套装置生产负荷降低，印度地区即将于4月进入密集检修期，以沙特为代表国的中东聚丙烯生产装置将于4月初期回归，海外装置检修增多将分散PP货源流向，对于国内的进口价格下滑或有抵制作用。需求上，BOPP本周成交表现总体欠佳，价格一降再降，利润空间继续收窄。塑编周度开机降1%，需求整体略偏弱。产业上下游利润继续下降。库存上，石化库存维持理想去库，中游贸易商库存本周继续降库，PP价格有传导，但仍需关注去库情况。成本上，煤制成本和甲醇制成本偏强，油制成本在原油运行偏弱影响下略偏弱。本周PP期价反弹修复后回归弱势，大幅上涨动能依旧不足，周线级别看仍或偏弱运行，下方支撑8600附近