2021年宏观年报：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里

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1、2020 年疫情影响逻辑横空出世，通过中国与美欧国家应对疫情的 不同表现，相对性地缩小了中国与美欧、特别是与美国之间的差距。 2021 年中国将开启更高更快的新发展历程，正可谓“大鹏一日同风起， 扶摇直上九万里”。 2、2021 年中美关系不仅大概率将重回宏观主逻辑之首，而且将呈现 出与过去两年不同、可能更为犀利的局面。拜登取代特朗普会带来一 段缓冲期，但一季度之后，或者等到内部的危机和混乱基本平复，美 国就会重新开始增加对我国的压力，很可能会在与特朗普政策重点不 同的领域发难。
3、2021 年，我国宏观政策大方向不会激变。财政政策不会再侧重于 量，而是会更加侧重于质，从而回归疫前的政策重心，但量也仍会保 持一定程度。货币政策则显示出比较清晰的边际收紧而非全面收紧的 走向。
4、对 2021 年中国经济应保持谨慎，因为经济运行的不稳定、不可控 因素太多。但中国经济依然会是世界上最亮眼的存在，经济数据可能 会十分靓丽：预计 2021 年中国 GDP 增速将呈前高后低走势，一季度增 速可超 10%，或可达到 15%，之后逐季下降，全年增速有望达 10%，迈 上 110 万亿大台阶（2020 年预计可能达 3%）。“新基建”相关产业、 农业等产业将迎来大发展，房地产市场也会一定程度复苏。 5、在 2021 年开始后的相当长一段时间内，全球宽松环境只会维持或 提升，不会减弱。这一持续到第三年的全球宽松环境，如能叠加疫苗 普及、疫情控制，就很有可能造就一个商品超级牛市之年。