《资产价格如何反向影响宏观经济》-宏观经济分析

王凌翔

摘要：
    资产价格下跌时一般会从消费和投资两个方面影响基本面，而产生这种影响的背景是资产价格下跌有一定的持续性。对于消费而言，当股市下跌后，居民的金融资产会大幅萎缩，而金融资产占可支配收入的比重较大时候，就会出现消费的下滑，而消费的下滑又会促使CPI更加难以通过新增购买的方式增加投资，破产并购重组成为了最优的选择。此外，资产价格下跌使得企业资质下降，抵押品价值回落，银行信贷意愿下降，最终使得企业信贷下降。资产价格波动通过消费和投资传导，最终就会影响到整个GDP的走势。
    目前美国基本面喜忧参半，美股下跌对消费和投资的进一步影响取决于未来美股下跌的幅度和长度。如果美股从此开启下跌模式，那么消费和投资的增速都会进一步回落，这势必对美国经济乃至全球经济产生影响。

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