螺纹钢基本面分析与套保建议【20200707】

ZSD

中短期：目前螺纹钢产量仍维持高位，螺纹钢表观需求受雨季及高温影响，7月份仍将寻底，社会库存库速累库，货源压力大，特别是华东和西南地区，短期供需基本面偏宽松，价格回调压力仍在。唐山限产政策及电炉减产预期，或缓解货源压力，但需求重启前，价格上涨以反弹对待为好。10合约基差处于历史偏低水平，有走扩预期。操作上以低库存或卖出套保为主，卖出套保点位关注10合约3650-3700元/吨附近，此外，关注成本能否打开价格下行空间。

长期：2020年螺纹钢供需基本面偏宽松大概率成为主基调。但是，基建投资持续向好，下半年带来的用钢需求总量表现会比较好。地产方面，住宅类规划建筑面积较好，下半年房屋新开工面积累计同比转正概率较大。特别是，若房屋新开工面积出现脉冲式增长，叠加基建投资向好，螺纹钢需求或出现阶段性爆发。买入套保重点关注9月份窗口，价格关注01合约3200元/吨、05合约3100元/吨。