【申万期货 宏观 汪洋】深化金融供给侧结构性改革 增强...

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主要发达经济体增长有所放缓，经济运行出现分化。
美国经济增长较为强劲，但出现放缓迹象。欧元区经济增长势头持续放缓。日本经济波动性增大。英国经济面临脱欧不确定性。新兴经济体表现继续分化。

2018年以来，内外因素触发部分新兴市场经济体金融市场动荡，出现汇率贬值、债券价格下降与股指下跌的同步现象，发达经济体股指也出现较大波动。
美元指数上涨，欧元、英镑对美元贬值，部分新兴经济体货币大幅走低后反弹。发达经济体国债收益率近期普遍下行，全球走势不一。主要经济体股市见顶后下跌。全球货币市场利率总体略有上升。


发达经济体继续推进货币政策正常化进程。
新兴市场经济体货币政策分化，但面对全球金融环境收紧及本币贬值压力，多家央行选择加息或偏中性的货币政策立场。


一、贸易摩擦与政策不确定性仍为显著风险。
二、贸易摩擦升级和金融条件存不确定性，各经济体的脆弱性易被放大。
三、经济下行风险加大，部分经济体的政策应对面临一定挑战。
四、地缘政治冲突，金融科技等新技术带来的新风险。