2020苯乙烯半年报——且战且退，遵时养晦

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[url=]摘 要[/url]

行情观点：上半年苯乙烯深度探底后于二季度逐步反弹走强，原油等上游原料端剧烈波动仍给行情带来了较大影响，三季度供需两旺格局仍将维持，预期行情窄幅震荡上行，整体运行区间预计在5500-6300

核心逻辑：

1.  加工利润持续收窄，成本支撑渐强

2.  仍处产能提升周期，开工维持高位，产出预期偏强

3.  库存压力偏高，进口现货抛压制约反弹力度

4.  下游加工利润尚佳，维持旺盛需求预期

5.  消费新增产能投放量一般，难以形成强有力带动

操作建议：单边思路以回调低位择较强成本支撑线试多为主，在支撑反弹后及时止盈，波段操作，不宜过于恋战

风险点：疫情反复造成再次停工停产，原油大幅下行，国际贸易形势巨变

作者：南华期货 戴高策