标题:需求预期被验证,沪胶突破前期低
核心观点:
Ø供应端:泰国南部雨水偏多,割胶进程放缓之下胶水产出较少,胶水与杯胶价格有所上涨,截止 6 月 5 日,胶水44 泰铢/公斤(+2),杯胶29.75泰铢/公斤(+0.95),从原料胶水-杯胶价差较高也可印证当前泰国原料产出不足。国内云南海南产区受干旱,白粉病影响,全面开割产量集中释放预计延迟至6月中旬,预计全年国内天胶产量或出现5%的下降。
Ø需求端:各地基建项目工程陆续开工,工程物流重卡运输行业逐渐恢复,将刺激全钢胎的市场需求增加;同时,各地汽车促消费政策将持续到 6月底,政策加码带动下乘用车消费需求回暖,5 月汽车销量同比增加11.7%,重卡销量连续两个月同比超6成,且创5月同比历史新高。截止6月 4日,山东轮胎企业全钢胎开工率为66%,环比-0.22%,同比-3.6%;国内轮胎企业半钢胎开工率为60.91%,环比:-0.1%,同比:-10.51%。
Ø
Ø行情展望:沪胶主力放量突破,短期胶价将维持偏强震荡。当前提振胶价上行的动力主要来源于需求端边际好转(基建陆续开工、汽车促销政策及国三标淘汰政策),5 月汽车、重卡销量数据回升,验证终端需求回暖预期;同时国内外供应端处于青黄不接的阶段,供应释放相对有限,原料价格相对坚挺,支撑胶价价格上行,后续重点关注需求复苏后对保税区内外库存的消化进程。
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