参评报告（菜系）——2019年菜系品种策略展望20190108

国投安信董甜甜

报告摘要：

Ø  18/19年度全球菜籽产消下滑，库消比较上一年度继续下滑。全球菜籽中除大豆增产明显外，葵花籽主产国乌克兰与俄罗斯均小幅增加，当前的价比关系指向葵花籽、葵花粕在18/19年度性价比较菜系略高。在零关税的驱动下，杂粕的进口在2019年将不可小觑，国内粕类市场的供给调节更为灵活，杂粕的分项进口将更多取决于单位蛋白的性价比。按照当前的价格预期看，葵花粕进口量将是2019年最具潜力的。从全球油籽的供需平衡中得知，国际油籽供给压力主要来自大豆，全球豆系压力较高的情况下，豆菜粕价差、价比重心将逐渐下移。结合可供消费量和去年价差水平运行的反向关系，我们认为18/19年度菜棕、菜豆价差水平仍继续抬升。

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菜粕蛰伏，菜油待发-2019年菜系品种展望.pdf (734.88 KB, 下载次数: 0)

2019-7-31 14:10 上传

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