明时投资期货早报 2015-7-6

明时投资

行情&观点
铁矿石：矿价现跌期涨，维持对铁矿石短期价格震荡的判断。铁矿石普氏62%矿石指数$55，跌1.25；进口矿远期现货弱势下行，港口现货成交平稳。期货主力合约收408，跌9，隔夜夜盘收402，跌6。 河北地区钢厂高炉开工率和唐山地区产能利用率下降，钢厂近乎全部亏损，减产时段或将来临，矿石需求走低。港口库存环比增3.9%，下游钢厂的生产库存水平续降。短期内铁矿石需求将进一步走低，维持对铁矿石短期价格震荡的判断。

螺纹钢：螺纹现跌期涨，维持螺纹短期价格震荡的判断。现货全国均价2121，跌14；唐山普方坯1800，降20。期货主力合约收2121，跌3，隔夜夜盘收2086，跌35。 上周螺纹现期均跌。需求端，上海终端建材采购量环比增31%。供给端看，全国高炉开工率下降1.9%至82.4%，唐山地区钢厂产能利用率降1.3%至93.9%，供给压力稍微缓解，同时钢厂亏损面进一步扩大，全国范围内盈利钢厂占比下降6.1%至7.4%，河北地区盈利钢厂占比下降4.2%至8.3%，未来短期内钢厂进一步减产的预期上升。从库存来看，螺纹钢社会库存持平。综上，维持对螺纹短期价格震荡的判断，螺纹钢价格下行空间不大。预计铁矿和螺纹期货以震荡为主，不宜进行单边操作，建议观望。螺纹钢盘面利润已经降低至铁矿石期货上市以来的低点，钢厂螺纹钢产品近乎全线亏损，减产预期上升，可关注做多钢厂利润的机会。


油脂油料：上周，粕强油弱格局延续。由于这段时间美国中西部降雨频繁，影响美豆生长情况，美豆暂获支撑。马棕仍处震荡区间，出口强劲和天气炎热难以推动上涨，等待7月10日的MPOB报告给出指引。豆粕方面，上周豆粕库存环比增加，但增速减缓，主要是由于下游饲料厂商补货积极，部分油厂出现无豆可榨的情况，上周油厂压榨率降至50.86%，但仍是高位运行。豆粕供给压力仍在，但美豆价格上扬带动了豆粕上行，短期内豆粕仍将随美豆偏强走势。油脂方面，库存缓慢回升，豆油回升至84万吨，棕榈油在45万吨一线企稳，但和往年同期相比仍是较低位置，且未执行合同量大，市场现货压力不大，近期油脂震荡主要是外盘走弱带来下行压力，短期油脂缺乏指引，将仍在目前位置震荡。

能源化工：周五，L1509收9900，结算涨35。PP1509收8596，结算跌6。WTI休市，BRENT收60.32跌1.75。石脑油稳。乙烯跌30，丙烯跌34。现货方面，PE方面，部分国内石化出厂价格调涨，贸易商报价跟涨，临近周末，市场买气平平。PP方面，期货走软，受此影响，PP行情部分走低，临近周末，石化出厂价格多稳，下游询盘清淡，因缺乏利好支撑，部分贸易商报盘松动，整体成交不佳。美金盘，PE稳，PP涨10。观点总结，近期市场暂无明确消息指引，预计短期横盘整理为主。