远期供给预期偏紧 期价大幅走高

王一博

•印尼南部棕榈油减产，生柴消费良好，印尼棕榈油库存偏低，马棕出口表现尚可，产地报价坚挺。
•国内进口利润低迷，近月买船少，库存持续回落。
•10月份印尼产量预期恢复，马棕有增产预期，豆棕价差倒挂，产地出口难有继续明显改善，产地存累库预期。
•中东地缘局势恶化，原油大幅走强对植物油有利多影响。
•11月至25年2月棕榈油步入季节性减产季，考虑产销区整体库存偏低，减产季价格或仍将表现偏强。
•印尼在25年施行B40政策代替目前的B35，远期棕榈油供需收紧。
•操作：多单继续持有，下方支撑8000-8100，压力9000-9500
风险点：海外经济衰退、产地生柴消费不及预期、原油大幅下跌