5月物价延续低位-宏观经济专题报告20250609

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5月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，市场预期下降0.1%，前值下降0.1%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。5月核心CPI同比上涨0.6%，4月核心CPI同比上涨0.5%。5月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.3%，市场预期下降3.2%，前值下降2.7%。5月PPI环比下降0.4%，连续第三个月环比下降0.4%。5月中国物价水平继续保持在低位。5月份中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，连续第二个月在荣枯线之下，前值49.0%。5月建筑业商务活动指数为51.0%，前值51.9%。5月服务业商务活动指数为50.2%，上月50.1%。5月整体PMI数据显示经济景气度表现温和。美欧关税存在不确定性，中美经贸谈判可能也需要多轮，未来外部环境仍存在不确定性。内外部动态均衡的情况之下，目前来看中国通胀水平仍会在较低位置徘徊一段时间。