弱供需 VS 强政策 甲醇企稳有望

kastumoto

        综合来看，对于下半年国内甲醇期货市场而言，其利空因素来自于三方面：其一、欧元央行降息弱化中期欧元兑美元强势姿态，有利于美元走强，而美联储开始盘算完全退出 QE 政策之后采取提前升息的计划，配合强劲的经济复苏基础也在内部环境下形成对美元指数的支撑。可以说中期美元强势姿态已经确立，未来对全球商品包括沪胶期货来说都会形成较大压力。其二、中国经济下半年表现乏力，尽管央行不断对流动性进行微操作，预防 6 月底的钱荒现象出现，但微刺激配合略宽松货币政策产生的积极效应要等到四季度才会有所体现，三季度仍将面临经济下探压力。其三、海外甲醇生产装置持续释放产量加快向中国的出口规模，而国内生产企业也将陆续投放新增产能，供应端压力始终难以减轻。与此同时，需求端仍然乏力。传统消费领域和新兴消费领域均难有超预期表现，从而导致供需环境处于失衡状态的局面在下半年不会迎来改观。
       对于利多方面来说，郑州商品交易所已经决定从 1506 合约开始的甲醇期货从四个方面进行修改。通过从内到外“整容”+“大瘦身”手术，改变以往甲醇期货大合约的旧貌，开启小时代”的清新靓丽的新面貌来迎得投资者更多关注。无论在降低投资者参与甲醇期货交投的门槛，鼓励小甲醇购销商积极参与到期货市场方面都将起到积极作用并刺激甲醇期货仓量迈入新的时代。
       鉴于上述多空分析，下半年国内甲醇期货市场有望改变缩量减仓单边回落的姿态，转为震荡企稳的格局。需要注意的是，甲醇期价整体反弹空间比较有限，会受到供需失衡因素和宏观经济层面因素的双重制约，不过继续下探的空间亦非常有限，持有空头头寸者则应该逢低减仓，因为继续做空的收益风险比在不断下降，避免受突发行情困扰。预计下半年甲醇 1409 合约价格重心将维持在 2500-2800 元吨区间内徘徊。操作上采取箱体震荡思路，注意仓位控制，设好止损。

弱供需 VS 强政策 甲醇企稳有望——宝城期货 陈栋.pdf (2.9 MB, 下载次数: 4)

2014-9-2 15:51 上传

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