国信期货：地缘局势影响渐淡出，聚焦本周美联储动向！

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地缘局势影响渐淡出，聚焦本周美联储动向！

本周，全球金融市场的“风向标”预计将从地缘政局危机移至各国实体经济的前景，尽管地缘局势消息仍不断冒出，但在俄乌就救援物资运送达一致后， “巴以问题”及伊拉克也传来利好消息，金融市场紧张情绪大幅缓和，上周避险资金追捧的德国及美国国债价格冲高回落，石油和黄金回落，股市及商品等风险资产价格多数反弹，有色金整体仍处偏空趋势中。

值得注意的是，地缘政局危机逐步发展以来，金融市场紧张情绪已经历“过山车”式的冲高回落过程，而近期有关 “乌克兰宣称歼灭一支入侵的俄装甲车队”、“乌克兰指责反对派伏击平民车队”等消息被否认后，金融市场也未对此有过度的反应，在日前俄德法乌各方会谈就乌东部人道援助问题达成一致后，金融市场大松了一口气。中东方面，巴以双方已原则上同意将停火期限继续延长，而伊拉克也传来“伊斯兰国”被局部暂时击退了消息。预计上述地缘危机虽然剪不断理还乱，但是若无意外，地缘局势消息此后逐渐淡化，主导金融市场走势的关键转为美联储动向！   

事实上，本周市场关键性的风险事件还是在下半周，金融投资者可多关注美联储Jackson Hole年会消息（21日-23日举行），而周四凌晨美联储将公布议息会议纪要，周五晚间则将迎来美联储主席耶伦的讲话，由于近期美国经济表现疲弱，而美联储“鹰派”官员则接连暗示提前加息的可能性，市场翘首以盼美联储进一步明确对经济的预估及货币政策的动向，这或将主导短期市场情绪，特别是在全球地缘政局不稳，各国经济数据表现不力的背景下，美元指数和国际资金的流向将从侧面影响大宗商品。

综上来看，近阶段国际地缘政局动荡难平息，但焦点逐步转移至经济实体，而中美欧近期相继发布的经济数据表现疲弱，本周的焦点在美联储的动向上，铜为首的有色金属短期修正性反弹后，金九银十难有过于乐观的预期。笔者多次强调下半年铜市供需将转弱，一方面是来自金融属性褪色导致的融资活动减少，另一方面来自下半年铜冶炼的高产的预期。而从技术上看，伦铜长期下行趋势不变，短中期技术面明显恶化，突破上月盘整区间下限将回探测试新的底部，6700/20美元在未来几天或几周内或将迎来测试，当前临时支撑位在6820/40区间，短期的调整视为修正。建议铜市投资者以偏空思路对待，短期注意控制仓位，前期盈利的卖铜多铝头寸继续持有。