粕类涨势仍将持续 粕强油弱短期难改20160613

国投安信董甜甜

菜粕—持多

菜油—观望

l  全国大部分地区菜籽正在收购。国内油厂菜籽收购价继续上涨，交易活跃，油菜籽收购工作在如火如荼地进行中。截止本周五，四川地区油厂油菜籽挂牌收购价在2.33-2.45元/斤一线，涨0.06-0.1元/斤；湖北地区菜籽收购价在2.1-2.25元/斤一线，涨0.15-0.23元/斤；安徽地区油厂挂牌价1.9-2.15元/斤，涨0.05-0.1元/斤，江苏油厂陆续开始以兑换方式收集菜籽。今年油菜籽总产下降，商品量减少，因种植亏损，农户惜售心理较重，而小榨菜油盛行，油厂高价抢购，推动油菜籽价格进一步上扬。总的来看，油菜籽价格仍有上行空间。

l  进口菜籽预期紧张。2016年4月，我国进口菜籽287,015吨，较上月280,705吨增加6310吨，增幅2.45%，较去年同期降幅17.45%，平均单价为397.25美元/吨，到港完税成本价3285元/吨。主要进口来源国分别为加拿大278,136吨，蒙古8,441吨，俄罗斯联邦438吨。虽然进口新规推迟到9月1日执行，但5月初营口嘉里，湛江中纺以及厦门银祥进口菜籽船到国内卸船均受到阻碍，需要出口商提供一个文件表明已尽力把杂质降到最低，随后外商同意出具证明文件，厂家才得以顺利卸船，后期从9月份开始每吨进口菜籽成本增加约200元左右，而且能否卸货还不得而知，影响油厂对于后期原料的采购心理。

l  美豆带领国内粕类上涨。USDA报告如期下调库存预估，报告利多，本周CBOT大豆期货继续上涨。后期美豆生长期，天气有任何闪失都可能造成美豆再度冲高，而拉尼娜气候担忧难以消除，美豆生长期天气炒作将较为频繁，一旦出现拉尼娜气候，美豆生长受到较明显影响。

l  菜粕添加比例有望提高，但水产饲料需求预计较去年略差。受厄尔尼诺末期影响南方多雨天气不利水产养殖；豆菜粕价差从前期低点反弹，前期菜粕的添加比例已经到达最低水平，菜粕消费有望较前期上调预期。

l  国储菜油暂停拍卖。据6月3日下午拍卖公告显示，菜油拍卖暂停，有消息称将要暂停拍卖3个月，受此消息炒作，菜油较豆油走强。但限于市场预期拍卖仅是暂停3个月，1609菜豆油价差有望扩大，远月价差不确定性仍较高。