农产品组策略提交-2014.3.27-买菜油09空豆粕09

国投安信董甜甜

策略报告

一、策略要素

策略名称	买菜油1409空豆粕1409
做多品种	菜油1409	做多手数	30
做空品种	豆粕1409	做空手数	60
策略星级	★★★	信心指数	+
提交小组	农产品	提交人	董甜甜
提交日期	2014-3-27
预计持有时间	1-4周
当前比价或价差关系	1:2价差为232
风险点	菜油市场当前抛储传闻较多，容易出现单边风险；油厂压榨利润亏损，油厂挺粕可能存在风险。
进场位	菜油1409（7048）-2*豆粕1409（6816）=232
止损位	132（按单笔止损3%测算）
止盈位	270-280

二、策略逻辑

1.市场持续酝酿菜油抛储消息,菜油期价大幅下跌。但菜豆油价差现货价差走窄将提振菜油消费。且临近5月份，菜籽系体现政策市作用，2014年继续收储油菜籽或能提振油、粕，期货盘面属性逐渐将从进口菜籽属性转向国产菜籽属性。

2.其他油脂的利多因素不是很明确，但是潜在的因素一旦实现可能会带动油脂反弹。

Ø  美国可能近期回归1美元/加仑的生柴补贴，如果真的实现，对美豆油的提振力度可能还是非常大的，但这项计划没有明确的时间表，不一定会在该策略进行期间起效。

Ø  马来市场的不确定性：一方面3月的库存预期减的力度可能会比较大，也许会对近期持续下跌的棕油起到提振作用；另一方面，厄尔尼诺近期概念的强化，对马盘的影响也需观察。

3.国内豆粕现货方面，需求没有好转，紧接着4月面临大量的到港， 4月统计的到港量可能有660万吨甚至达到710万吨。大量的到港对盘面5、9月可能都构成比较大的压力。