2015年二季度投资策略报告-国际宏观及贵金属

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【摘要】
当前，美国经济增速趋于缓和，欧元区出现复苏回暖迹象。在美联储加息预期下，美元升值周期延续，但走势趋于稳健。 当前全球经济需求疲弱且增长乏力，非美主要经济体宽松政策延续，应对海外美元回流造成的流动性紧缩。 3 月 FOMC 声明摘除“耐心”措辞，6 月议息会议视为美联储今年是否延后加息的重要时间窗口。加息预期恐再度升温，二季度后半程贵金属市场或再现 1 月剧烈波动行情，美元指数穿破 102 阻力位或向 105 高点冲击，这对金银形成压力。 不过因希腊债务问题和地缘政治冲突等问题，金银二季度或接近去年同期的行情，在加
息预期变化和避险需求多空影响下将宽幅震荡。

【关键词】 加息预期 地缘政治 美元 通缩风险