进口到港延迟 榨利改善 期价震荡走高

王一博

塞内加尔暂未开关，运输至国内约60天，苏丹花生减产且无明显性价比优势，进口花生远期采购量少，且到港时间延迟。
• 豆粕现货价格走高对花生粕价格形成提振。 3月份国内大豆到港阶段性偏少，豆粕对花生粕价格及消费的利多影响仍将持续，压榨厂花生粕库存走低有利于提振其油料花生收购的积极性，叠加短期产区端挺价惜售情绪难明显松动， 3月份花生价格存在一定支撑。
• 清明节前后主产区开始种植新季花生，中央一号文件提及挖掘花生扩种潜力，花生种植收益优于竞争作物，花生种植面积存增长预期。
• 二季度天气转暖后农户有季节性抛售需求，叠加巴西大豆大量到港，国内蛋白粕供需转向宽松，届时压榨厂对花生或有压价意愿。
• 展望： 3月上中旬逢回调轻仓做多， 3月底以后逢高做空.支撑7836-7930，压力8390-8400.
• 风险点：大宗油脂油料上涨，花生种植面积不及预期，产区出现极端天气