光期宏观：更加积极的财政政策如何发力？

光期朱金涛

摘要：

2025年政府工作报告提出要实施更加积极的财政政策。统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。

2025年更加积极的财政政策主要表现：举债规模增加，预算赤字率创新高；节奏加快，财政前置迹象明显；优化结构，注重惠民生、促消费、增后劲；防范风险，发展中化债、化债中发展。

政府债发行规模增加、节奏前置，将继续对社融形成有力支撑。

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