上海→欧洲集运2023年报：十年磨一剑 航运企业有利器

torreschen

m 2023年8月18日上海→欧洲航线集运期货正式上市，标志着中国首个航运期货和首个服务期货正式上市。上市以来，集运期货走势大开大合，这与亚欧航线即期市场特征相一致，总共可以分为10多轮行情。集运期货上市以来交投活跃，深受投资者追捧。上市首日单边交易额就突破150亿元，12月20日达到331.68亿元，创上市新高。在2023年8月18日至12月21日期间，总共85个交易日，合计单边成交量2023万手，日均23.8万手；合计单边成交额6561亿元，日均101亿元。为稳定市场，上期能源在集运期货上市之后四次提升交易手续费率，但交投依然活跃。

m 2023年1-10月欧线市场延续2022年回调行情，持续阴跌，主要由于运力供需错配所致。从需求端来看，全球经济增速放缓，欧美处于去库存阶段，对中国进口订单大幅锐减；从供给端来看，2023年初中国超预期放宽新冠疫情防控措施，5月WHO宣布解除全球新冠疫情紧急状态，船舶周转效率大幅提升，同时全年新船下水量预计超210万TEU。无论静态运力还是动态运力均大幅增加。2023年11-12月，受巴以冲突和年度合约签约影响，期现两市反弹，尤其12月中旬出现连续跳涨行情，期市创上市新高，运价创近13年第4高。

m长远来看，待红海危机解除之后，2024年中依然存在大幅回调风险。2024年预计将下水250万TEU船舶新船，新船下水增速8.8%，即便扣除老旧船舶报废，运力增速依然可能高达7%，并且1.7万TEU以上大型集装箱船舶只能配置至亚欧航线。同时，欧盟推出《联盟豁免条例》将于2024年4月25日到期，这将削弱亚欧集运市场寡头垄断程度，大幅分化船东定价权。2024年欧元区和英国经济增速预期1.2%和0.6%，预计欧洲进口贸易额增速约1%。2024年亚欧航线运力供需增速差可能达到6%左右。受红海危机导致船期紊乱影响，主力合约EC2404结算价预计700-800点。