现货上涨预期兑现，远月或可逢高沽空（20221129）

黄科

11月以来，国内宏观氛围整体偏暖：美联储继续强力加息预期走弱，美元指数明显回落；国内央行全面降准与地产融资支持政策陆续出台。产业方面，钢厂减产效果显现，在需求逐步转入淡季的情况下，减产带动钢材库存低位下探。宏观乐观情绪及产业基本面坚持支撑黑色系期货整体偏强运行，双焦期货在11月强劲反弹，随着盘面所反应的现货涨价预期在下旬兑现，现货价格滞后提涨。        展望后市，随着钢材需求淡季到来以及海外无风险利率持续上升，应谨慎看待大宗商品等风险资产的上行空间，在宏观利多情绪及原料冬储补库预期交易完毕后，双焦远月合约或有回落风险，而近月在交割月临近的情况下涨跌空间较小。