产业链专题：供应端结构性分析

raazzzy

产能温和扩张，产量有序释放： 由于煤炭行业淘汰落后产能的任务在“十三五”规划下基本完成， 2021 年起市场淘汰或自然关停可能将成为退出产能的主要因素，产能置换后的矿井将逐渐投产，有效产能显著提升，供应保障能力增强。但受到环保、安全等压力的增加，许多新建或扩建的煤矿进度放缓， 像行业内较为期待的“郭家滩”、“巴拉素”等大矿需要一定时间建完投产，预计至少明年才有产量释放。

供给侧改革指引产能布局集中化： 我国煤炭资源北多南少,西富东贫，主要集中在华北和西北地区。在供给侧改革的指引下，十三五规划中的生产布局更集中于西北地区，在去产能工作的政策得到有效执行后，煤炭产业的集中度也进一步提升。

政策影响下的供给弹性： 我国煤炭供应有较好的弹性，且政策是影响供应端最主要的不确定因素。