【ITF-铁矿石】碳中和和压减粗钢产量大背景下，不可轻视...

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1、节后唐山限产不断加压升级，短期钢厂入炉需求频受压制。

3月8日晚，唐山市政府召开环保紧急会议，由于重污染天气。要求9日-11日全部工业企业按照一级红色预警响应落实停限产措施，唐山上一次发布一级红色预警已是2017年。当前日均铁水仍在高位，在245万吨左右，但是疏港量下滑较快，跌至270万吨左右。

2、在碳中和和压减粗钢产量的大背景下，环保限产不可轻视。“碳达峰、碳中和”是指我国二氧化碳的排放力争于2030年前达到峰值，努力争取到2060年前实现碳中和。2020年，我国粗钢产量为106476.7万吨，比上年增长7.0%；钢材产量为132489.2万吨，比上年增长10%。工信部已经提出降低国内粗钢产量，减少钢铁行业碳排放的压力。环保限产不仅能够有效控制碳排放，还能压减粗钢产量。政策手段高效有力，达成既定目标概率较大。

3、宏观环境微变，大宗商品价格重心高位容易面临调整压力。美国十年期国债收益率持续攀升，曾短暂突破 1.6%，创一年多以来的最高值，且国内信贷增速放缓，流动性投放减少和宏观审慎措施收紧。市场信心变化之下，价格高位的大宗商品面临调整压力。

操作建议：当前铁矿石现货价格相对抗跌，基差仍较大，做空压力较大，单边短期观望，不宜追空，或者布局05-09正套。

风险点：

1. 钢材利润修复，钢厂大规模补库。

2. 铁矿石发运受到不可抗力影响。