白银：后起之秀犹可期

jinyuan

主要观点

近期白银价格的暴涨是对处于高位的金银比价的正常修复。而投机资金也在开始流向白银多头，白银的投资需求增加、持续多年的库存出现下降的趋势，这些因素都为银价的上涨提供了支撑。

在金价大涨的提前下，银价的跟涨只会迟到而不会缺席。我们继续看好白银的阶段性价格走势，近期金银比价将持续回落。

我们在今年3月18日的策略报告《贵金属迎来战略性做多良机》中指出，当时1500美元/盎司左右的国际金价是战略性配置黄金的良机。虽然白银的跌幅更大，但我们认为黄金依然是比白银更有价值的配置品种，市场的走势已完美验证了我们的观点。在上周五（5月15日），我们又在日报中提示做多贵金属的机会——《金价有望冲击前期高点，更看好白银阶段性走势》。今日（5月18日），国内黄金期货主力盘中突破400元/克，创历史新高，白银期货的价格暴涨8%出现涨停。我们将在本文将阐述当前看多白银的逻辑，以及对白银接下来的价格走势的观点。