报告1-中国国际期货-原油6月报需求旺季临近，国际油市有望强势上行
内容提要：
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1、宏观经济延续弱复苏。国际方面：本月公布的美国经济数据延续向好，预计美联储退出QE的行动将稳步推进，美国经济延续良好的复苏势头。欧洲方面，经济数据偏弱，低通胀使欧洲央行面临加大货币宽松的压力依然较大，市场预期将在6月的货币政策会议上推出进一步宽松措施。以金砖四国为代表的新兴经济体股市整体有所改观，但中国宏观经济下行压力依然较大，克强经济指数延续下滑。
2、供应平稳，需求开始向好。2014年二季度全球原油总供应量在稳步上升，但增速趋缓，总需求量在经历了3月份下滑后，近期明显向好。地缘政治风险溢价增强。4月份OPEC总产量较上月小幅上升，其中伊拉克、阿尔及利亚和安哥拉的增产幅度较大。5月份美国商业原油的库存量触及历史性高位，原油和成品油的进口量大幅下降，内需消费成为其油价不跌的重要动因。因宏观经济下行压力较大，中国对原油的需求整体偏弱。
3、国际航运指数企稳上升。4月份全部地区的现货租船运量和欧佩克在全部地区现货租船的占比均呈现下滑的趋势，且OPEC和中东地区航行中的现货租船运量也在大幅下滑。现货租船已抵达各地区的情况是：已经抵达欧洲、远东和西亚地区的现货租船量呈现平稳的态势，而已经抵达北美地区的现货租船量呈现大幅下降的趋势。但5月份以来，到美国和欧洲的辛普森航运指数整体上呈现企稳上升的态势，且波罗的海航运指数和新加坡到日本的SSY原油运输指数相对平稳。
4、国际油市或将强势上行。5月份IPE布油期现价差整体处于期货贴水，美原油WTI期现价格整体期货升水；IPE布油较美原油WTI的价差处于震荡下行的趋势，波动区间6.68~8.60美元/桶。从持仓结构上来看，IPE布油总持仓和管理基金净多持仓呈现上升的趋势；美原油WTI总持仓在下降，但非商业净多持仓呈现上升的趋势。从技术上看，两油市均处在区间震荡，季线上等待突破寻找新的方向，且伴随着原油需求旺季的临近，6月份国际油市上行的概率较大，两地价差或将维持震荡格局。
报告2-美国EIA页岩油产能报告解读
内容提要：
美国是全球已探明页岩油储量分布中占比最多的国家，其国内页岩油气主要分布在六大产区，分别是：北达科他州的Bakken、怀俄明州的Niobrara、德克萨斯Permian、德克萨斯的Eagle Ford、路易斯安那州的Haynesville和宾夕法尼亚州的Marcellus。近日，EIA将位于加利福尼亚州的美国当前最大页岩油带蒙特利（Monterey）的技术可采储量从137亿桶调降至6亿桶，调降幅度达到96％，引起了人们对美国能源独立的质疑，甚至认为美国页岩革命神话破灭了。基于此，通过分析美国EIA官网相关页岩油气的产能报告发现：蒙特利的技术可采储量的大幅下调并不影响美国能源独立，短期之内也不会造成美国页岩油及原油产量的大幅下滑，但中长期或削弱美国原油产量增长后劲。
报告3-伊拉克内乱的宗教渊源
内容提要：
近期，伊拉克内乱的局势持续影响着国际油价的波动节奏，伴随着战事的升级和缓和，国际油价创近9个月的新高后在高位震荡回落，再次凸显出地缘政治因素对国际油价的重要影响。本文通过分析伊拉克内乱的民族概况和宗教渊源，得出：伊拉克内乱在宗教上是什叶派政府军和逊尼派极端组织的矛盾和斗争，其背后是欧洲、美国和中东一些主要国家之间的利益冲突和矛盾的延伸。展望后市，伊拉克内乱的局势仍在持续中，内乱升级的可能性依然较大，对国际油价带来的地缘政治风险溢价犹存，需审慎跟进。
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发表于 2014-9-4 16:52:10
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