本帖最后由 tristom 于 2014-9-1 16:04 编辑
我们对2014年铜市做如下分析判断： 1、全球铜矿供应提速逐步兑现，铜市供应压力增加； 2、铜下游消费需求保持稳定，不会明显降速，但也增速也难以明显扩大； 3、LME“逼仓”事件可能推高铜价至7700美元，但是7700上方则属于高危区域，可能形成2014年的高点； 4、全球资本市场缺乏主线，美元回流步伐明显放缓，美元指数或将宽幅震荡； 5、全球投行、银行纷纷裁撤大宗商品部门，反应出其对大宗商品市场的看淡，资金大幅流入可能性不大，大宗商品牛市基础不存在； 6、CFTC基金仍以抛空为主，但是影响力有所减弱，7000美元下方铜价抗跌性明显； 7、受资金撤离大宗商品市场、投行银行裁撤大宗商品部门以及中国期货市场资金分流影响，2014年铜市活跃程度可能降低，价格大幅波动的可能性也减小。展望未来，我们对2014年铜价维持中性的观点。一方面，铜市供应增长虽然明显，但是是一个缓慢的过程，而且市场已有足够预期。反而中国需求对于低位铜价支撑仍然十分明显，出现超预期因素导致铜价大跌的可能性并不大；另一方面，铜市难有足够吸引力吸引资金大幅流入，尤其是在大宗商品整体低迷的大环境下。因此，铜价难以大幅走强，中国需求不会在高位大量买入，反而供应方更可能在高位进行卖出保值。具体价格区间，我们认为可能在6000—8000美元/吨、43000—58000元/吨区间内震荡运行。在不出现宏观风险的前提下，跌破6000美元的概率较低； 8、投资策略上，建议等待2013年底“逼仓”行情结束后的抛空机会，7700美元一线可以尝试性入场，同时关注基金持仓及中国需求阶段性变化对铜价的影响。
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发表于 2014-9-1 16:00:16
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