[分析师：农副产品] 华泰期货专题报告：20180611华泰期货棉纺行业调研报告

2017年新疆风调雨顺，全国棉花出现了超预期的增长，另外工商业库存量大，储备棉的持续性供应，缓解了纺织企业用棉紧张的问题。2018年1季度，纯棉纺织企业渐行扭亏为盈，摆脱了亏损的窘境。据卓创资讯统计，2018年1季度，普梳环锭32支纯棉纱平均盈利185元/吨，同比上升156.94%。

在一季度尾声，传统旺季渐行发力，季节性刚需订单放量，纱厂、布厂汲取利好摒弃利空，效益、利润稳步提升。据卓创调研了解，在中长期原料供给偏充裕的既定格局中，纺织企业锁定利润、成本，棉纺行业盈利空间或向好展现。然自传统旺季过后，纺企旺季做销量、淡季做市场，纺织工业需求复苏与国储棉轮出继续引爆市场，纺织品市场能否在逆境中出现量与价的提升。山东作为我国纺织业生产、出口大省，现已形成纺织-织布-印染-服装（家纺）完整的纺织产业链。其中潍坊、滨州、聊城等地作为国内棉纺行业的桥头堡，我们跟随卓创资讯一起进行了棉纺行业的调研。

在此期间，我们还另外赴河南及江苏地区对纺织企业进行了调研，并同时将调研信息与投资者进行分享。