[油菜类] 菜油暂停抛储为油脂短期上涨助力20160606

l  上周行情描述：菜粕09上周上涨212元/吨，涨幅9.06%，最高触及2557元/吨，为近期高点。菜油09合约上周上涨330元/吨，涨幅5.55%。

l  本周操作上，菜粕观望，菜油观望。

l  菜粕高位震荡：全国大部分地区菜籽开始收购。因种植亏损，农户惜售心理较重，而小榨菜油盛行，小作坊高价收购原料，湖北区域贸易商菜籽收购甚至高于大榨油厂，增加大榨油厂收购难度。而生长结荚期间的不利天气导致今年油菜籽颗粒偏小，含量率普遍下降1-2个点，降幅大的达3-4个点，菜油加上菜粕，总得率92-97%，单产普遍在250-300斤。因大榨亏损，菜籽市场仍将以贸易或小榨厂收购为主。总体来看，因今年菜籽播种面积及单产均下降明显，总产量或减少三成，或支撑油菜籽收购价格易涨难跌。鉴于USDA将美豆库存已经调至较低水平，奠定利多基调，后期美豆生长期，天气有任何闪失都可能造成美豆再度冲高，而拉尼娜气候担忧难以消除，美豆生长期天气炒作将较为频繁，一旦出现拉尼娜气候，美豆生长受到较明显影响，但当前阶段油籽端缺乏实质利好，美豆基本回落至供需报告前的价位。 气温上升，南方水产启动，但受厄尔尼诺末期影响南方多雨天气不利水产养殖；豆菜粕价差从前期低点反弹，前期菜粕的添加比例已经到达最低水平，菜粕消费有望较前期上调预期。

l  国储菜油暂停拍卖。据6月3日下午拍卖公告显示，下周菜油拍卖暂停，有消息称将要暂停拍卖3个月，受此消息炒作，菜油较豆油走强。但限于市场预期拍卖仅是暂停3个月，1609菜豆油价差有望扩大，远月价差不确定性仍较高。鉴于USDA将美豆库存已经调至较低水平，奠定利多基调，后期美豆生长期，天气有任何闪失都可能造成美豆再度冲高，而拉尼娜气候担忧难以消除，美豆生长期天气炒作将较为频繁，从而拉升国内油脂价格，因此菜油中长线走势仍相对看好。