本文发表于1月21日中国建材报
玻璃后市进入震荡行情
■弘业期货 张永鸽
近两个月以来，玻璃期价从低谷反弹后，重心开始缓慢上移。尤其是近几日作为中下游大宗商品的代表的玻璃表现更是强势，19日收盘达到860元/吨。期价走高一方面是行业冷修产能增加，平板玻璃总产量下滑，市场对未来行业改善有所期冀；另一方面，前期期货一直处于高贴水状态，跟随多数品种反弹存在补涨因素。然而临近春节，当前现货市场产销回落，玻璃期价后市反弹高度值得商榷，后市还将有所回落。
总产量减少 在外围环境疲弱及环保成本增加的背景下，不少平板玻璃企业过着艰难的日子。一些生产厂家纷纷进行冷修或停产，尤其是窑龄较长的生产线。据统计，2000年以前点火的生产线多数已停产，冷修生产线也在不断增加。2015年全年国内进行冷修的生产线多达43条，相比复产和新建累计27条生产线来说，总产能减少7140吨/天。从数据上来看，产能规模有一定改善，玻璃行业的产能过剩局面已得到些许缓解。中国玻璃信息网数据显示，2016年有点火计划的新增生产线只有9条，如若市场没有良好起色，复产或新建的生产线或将点火时间后延，同时冷修产能或继续增加。平板玻璃行业的优胜劣汰竞争态势将继续展开。
现货价格回落 由于春节临近，下游加工企业陆续放假，工厂开工率将大幅下滑。当前企业基本采取随用随买的策略，囤货意愿不强；另一方面，玻璃生产线的停产成本大，春节期间厂家一般会保持正常生产状态，如此一来，节后厂家库存压力将是市场隐患。1月以来，基准地沙河市场一改前期的强势，大幅下行100多元。沙河玻璃市场的连续降价使之再次成为全国市场的价格洼地，价格优势利于其销售范围的扩展，华中、华东等市场价格均有不同程度的下跌。库存方面，自2015年12月中旬以来，国内玻璃库存便进入上行通道，由于春节前后上下游开工情况的不对等，后期库存将继续增加。
下游需求低迷 需求方面，虽然国内商品房销售面积、开工面积等数据均开始上扬，百城住宅价格指数也自去年5月以来扭转为升，随后一路攀升，但同时商品房待售面积仍然处于增长势头。鉴于当前中国的人口流动及楼市供需关系状况，三四线城市仍是房屋库存高企的重点地带，销售压力依然庞大。就短期而言，随着春节前后房地产建筑施工减少，玻璃需求量也将大打折扣，从而对玻璃价格形成拖累。
综上，未来一两周内加工企业将陆续进入放假模式，现货产销率低下将对玻璃市场形成一定的压制，玻璃后市继续上行有压力。不过鉴于未来玻璃行业产能有继续减少趋势，期价下方空间也不大，宽幅震荡将是主旋律。
发表于 2016-12-5 13:07:20
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