[分析师：能源化工] 供需矛盾逐渐恶化，玻璃或将震荡下行

★  房地产市场已现走弱迹象，汽车玻璃消费提振有限

商品房销售热度已现走弱迹象，预计很难维持一季度的高增长状态，从而带累投资、新开工增速回落，对浮法玻璃需求构成负面作用。汽车玻璃需求方面，虽然购置税减半政策会持续实行至2016年底，但预计对后续乘用车销量的提振作用较为有限。

★  浮法玻璃生产线库存有所回升，在产日熔量处历史高位

当前浮法玻璃现货价格持续上涨，价格环境较好，行业利润回升，短期内玻璃企业复产积极性仍比较高。截至7月22日，2016年浮法玻璃生产线的冷修复产进度远超往年同期均值，冷修进度不及往年同期均值。根据最新资讯，唐山蓝欣二线将于7月29日点火复产，山东巨润二线点火时间可能提前。该两条生产线均在上半年进行过冷修，可见涨势环境下许多本应冷修的生产线会延迟冷修时间，而已经冷修的生产线在条件允许的情况下也会迅速复产。短期内在产日熔量与生产线开工率很难下降，当前的在产日熔量与生产线库存均处历史高位。

随着需求回落叠加库存高企，供给压力将逐步凸现，玻璃价格涨势或趋于终结，但由于浮法玻璃开工率通常滞后于现货价格的变化，短期内在产日熔量与生产线开工率很难下降，需求回落的速度或快于供给收缩的速度，库存很可能继续走高，8月玻璃期价或承压震荡下行，可能下探至900元/吨附近，建议投资者以逢高沽空思路为主。