[分析师：能源化工] 原油供需矛盾预期或将进一步悲观

此次原油大跌的主要原因我们归于1 美元加息预期导致美元强势，打压商品价格。 2 美国原油需求旺盛，但世界范围内原油过剩，库存大增。3 伊朗供应增加预期打压油价。

总体而言，供需矛盾突出是打压原油价格一路下行的主要原因，我们认为短期内这些悲观因素或已反映至原油价格一路下行中，结合技术上的分析，短期内原油价格在37-39美元一线的支撑较强，结合资金面方面的分析，我们认为近期可能有一波空头回补行情，40美元一线可以适当平空原油空单，性质上定义此次反弹为某级别B浪反弹，，反弹的第一目标位是45美元（较大可能），第二目标位为49美元（较小可能），反弹之后，原油后市仍将有下跌的空间。

如果从更大的经济周期而言，毫无疑问，原油相对于任何大宗商品都属于超跌范围， 即使市场过剩，原油的基本面所能反映的悲观预期极限也就是在55美元上下，尽管市场上目前主流舆论都认为原油价格将会迎来再一次的十年萧条周期，我们认为没有那么悲观，而目前显然是属于极端悲观情绪驱动下的负面循环之中。