2016年二季度PP投资报告

她时代 · 发表于 2016-6-24 10:20:38

国内、欧洲维持货币宽松政策，美国加息预期弱化，美元指数走势偏弱，提振大宗商品市场，后市关注美联储加息时点。原油供应过剩难以缓解，对聚烯烃成本支撑力度不足，但丙烯货源偏紧，短期有支撑。现货市场方面，多套装置计划停车检修且检修期在1个月左右，二季度社会库存压力或得到缓解，但多套煤制烯烃计划投产，若投产顺利，二季度社会货源供应将保持稳定。需求方面：3-4月份下游聚丙烯生产销售旺季，终端在价格回调情况或积极补货，市场库存继续得到消化，预计5月份之前价格回调幅度有限，价格有望维持高位震荡。因二季度部分新装置计划进行投产，且在5月份需求旺季基本收尾，装置检修也逐步开启，多重利空因素在5-6月份对价格是个考验。3-4月份期货价格贴水现货，限制其下跌空间，后市重新走强概率较大，建议采取逢低做多的操作策略。5-6月份关注市场供需情况来判断9月合约的影响。套利方面，近月合约在供需利好支撑下走势或继续强于远月，因远月合约在后市投产预期及消费旺季结束后，市场多头气氛将相对谨慎，空头氛围或逐渐浓厚。
技术上， PP1609合约短线下方关注第一支撑位6700，第二支撑位6400，上方关注压力位7300-7400，操作上，5月合约交割前建议在6700-7300区间采取逢低做多策略，若价格跌破6700，则看空至6400。
套利方面：PP1609-PP1701合约套利，从下面图中可以看出，从2014你那开始PP9月1月的跨期套利价差在第二季度是呈现走强趋势，所以投资者可考虑在100-200区间逢低介入正向套利，目标550-600。

[分析师：能源化工] 2016年二季度PP投资报告

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