PTA基本面转好，8月有望迎来拐点

xiang20131012 · 发表于 2015-8-3 11:15:25

开仓逻辑：

4．聚酯工厂开工率上升：8月份左右预计出口和下游消费增加，近期已经出现下游聚酯厂开工率增加迹象。

5.原材料PX价格维持稳定

6.供应端压力小：2015年整体实际新增产能较低，目前生产利润偏低，产能增加缓慢。

7.风险对冲：

1）为了规避原油下跌带来的风险，在买入PTA的同时可以适当卖出PP作为风险对冲的稳健策略。也可以作为做多PTA利润的策略。

2）选择处于季节性弱势的甲醇对冲PTA多单，作为保守策略。

综合来看：在需求有望转好的情况下，供应端压力较轻，随着8月份消费高点的出现，PTA市场有望出现一波反弹。为了对冲PTA原油可能出现的下跌风险，选择PP作为套利对冲。为了对冲季节性风险选择偏弱的甲醇作为套利对冲。

风险提示：

PTA生产企业前期停车项目开车，特别是翔鹭石化的消息要重点关注。宏观风险仍然存在，上涨空间受到限制。

[分析师：能源化工] PTA基本面转好，8月有望迎来拐点